주식 투자 ETF 4편

안녕하세요. 이번 포스팅에서는 주식 투자 ETF 4편을 준비했습니다. ETF에 투자하기 전 알아야 할 것들부터 살펴보고 넘어가겠습니다.

 

ETF에 투자하기 전 알아야 할 상식

앞에서 ETF는 마치 주식과 똑같은 방식으로 거래할 수 있다고 설명했습니다. 즉 여러분이 원하는 ETF 종목을 증권사 HTS를 통해 주식과 똑같이 매매할 수 있습니다. 하지만 ETF라는 상품의 특성상 주식과 약간 다른 점도 있습니다.

 

ETF를 올바르게 투자하기 위해서는 지금부터 설명하는 내용 정도는 상식적으로 잘 알아두는 것이 좋습니다. 이처럼 ETF가 보유하고 있는 종목들의 가치를 합한 후 부채 및 관련 비용을 제외한 수치를 ETF의 NAV라고 합니다.

 

이론적으로는 당연히 NAV와 ETF의 시장가격과 차이가 없어야 하겠지만, 실제로는 미세한 오차가 발생하는데요. 이러한 NAV와 시장 ETF 가격과의 차이를 괴리율이라고 합니다.

 

괴리율이 발생하는 이유는?

쉽게 비유하자면, NAV는 상품에 붙은 정가라고 할 수 있습니다. 일반적인 경우 대부분의 상품은 정가대로 거래가 이루어집니다. 하지만, 경우에 따라서 정가보다 비싸거나 혹은 반대로 할인되어 거래되는 경우도 흔합니다.

 

ETF도 똑같습니다. 일반적으로는 NAV와 ETF의 시장가격 간에 차이가 없는 것이 정상이지만, ETF 매매자들의 수급에 따라 ETF의 시장가격은 NAV보다 일시적으로 더 높을 수도 있고, 낮을 수도 있습니다.

 

예를 들어 코스피지수가 급등하는 경우 ETF의 NAV는 100인데, 매수세가 몰려서 101에 거래될 수도 있습니다. 반대로 급락하는 경우 심리가 악화되어 순간적으로 99에 거래될 수도 있습니다.

 

ETF를 단기 매매 수단으로 이용하는 경우 실제보다 비싸게 사는 상황을 방지하기 위해서는 항상 괴리율을 확인하고 매매하는 것이 좋습니다.

 

LP란 무엇일까?

LP란 ETF 시장에서 NAV를 기준으로 적절한 수준에서 호가를 제시하는 공급자를 의미합니다. 예를 들어 A라는 주식의 가격이 1만 원인 상황에서 매수하려고 하는데, 원하는 매수가격에 파는 사람이 없다면 거래가 이루어지지 않을 것입니다.

 

ETF의 경우에는 다행히 현재의 ETF 가격을 중심으로 위아래로 LP들이 적절한 수준에서 매수호가와 매도호가를 제시하여, 거래가 이루어질 수 있도록 적절한 물량을 걸어둡니다. 따라서 거래량이 적은 ETF에서 직접 내가 매수하거나 매도하고 싶은 물량을 받아줄 사람이 없어도 LP가 제시하는 가격대에서 거래할 수 있는 것입니다.

 

따라서 거래량이 적은 ETF는 매매가기 불가능하다는 것은 오해입니다.

 

 하지만 되도록이면 거래량이 적은 ETF는 피하는 것이 좋습니다. 그 이유는 아무리 LP가 유동성을 공급한다 하더라도, 이들이 자선사업을 하는 것은 아니기 때문에, 매수호가는 NAV보다 어느 정도 낮게, 매도호가는 어느 정도 높게 제시합니다.

 

따라서 거래량이 적은 ETF의 경우 거래가 불가능한 것은 아니지만, 거래량이 풍부한 ETF에 비해서는 매수나 매도 시 미미한 수준의 상대적인 손실이 발생하는 것은 불가피합니다.

 

LP가 제시하는 매도호가와 매수호가 간의 차이를 스프레드라고 하는데, 호가 스프레드가 클수록 상대적인 매매손실도 커지게 됩니다.

 

따라서 ETF를 단기 매매 수단으로 이용하는 경우 반드시 유동성과 거래대금이 풍부한 종목 위주로 해야 합니다. 그리고 LP들이 스프레드를 적절한 수준에서 유지하는지 확인하는 것이 좋습니다.

 

ETF의 거래시간

-오전 8시 ~ 9시 : 오전 동시 호가

-오전 9시 ~ 오후 3시 20분 : 정규장

-오후 3시 20분 ~ 3시 30분 : 마감동시 호가

 

하지만 알아두어야 하는 것은 오전 8시~오전 9시 5분 및 마감 동시 호가시간(오후 3시 20분~3시 30분)에는 LP의 호가 제시 의무가 면제됩니다.

 

그렇기 때문에, 유동성이 작은 ETF의 경우 시가나 종가에 시장가로 매매 시 시장가격이 비정상적으로 형성되어 예상치 못한 큰 손실을 볼 수 있으므로 주의해야 합니다.

 

이번 포스팅에서는 ETF에 투자하기 전 알아야 할 상식들을 알아보았습니다.

 

다음 포스팅 때 찾아오겠습니다.

 

감사합니다.