주식 '절대 모멘텀 전략'

안녕하세요. 이번 포스팅에서는 주식 : 채권의 상관성과 변동성을 이용한 전략이 아닌 전혀 새로운 방식의 투자 전략을 알아보겠습니다. 바로 추세추종 전략의 일종인 '모멘텀 전략'입니다.

 

추세추종형 전략과 모멘텀 전략의 개념에 대해서는 이미 앞선 포스팅에서 다뤘기 때문에 참고하시면 되겠습니다. 이 내용을 모르면 지금 설명하는 내용을 제대로 이해하기 어려울 수 있으니, 다시 한번 확인해 보시기 바랍니다.

 

지금부터 다룰 내용은 절대 모멘텀에 기반을 둔 전략입니다.

단순 모멘텀 전략

지금부터 다룰 단순 모멘텀 전략에는 다음 3가지 문제점이 있습니다.

 

●1~12개월 모멘텀이 모두 잘 작동하는데 대체 어느 모멘텀을 기준으로 투자해야 하는지 모릅니다

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●변동성이 크게 줄긴 했어도 사람에 따라 이 정도의 손실도 크다고 생각할 수도 있고, 시장 상황에 따라 우월하게 나타나는 모멘텀 기간 값이 그때마다 다릅니다.

 

●모멘텀 전략이 급락장에서의 손실을 크게 줄일 수 있다는 장점이 있지만, 추세추종 매매의 본질상 오히려 횡보 구간에서는 손실이 커집니다.

 

첫 번째와 두 번째 문제점을 해결하는 간단한 방법은 어느 특정한 모멘텀 기간을 골라 이용하지 않고, 1~12개월의 평균적인 모멘텀을 스코어로 매겨 주식투자비율을 조절하는 것입니다.

 

이 개념은 앞서 소개한 평균 모멘텀 스코어 전략입니다. 평균 모멘텀 스코어를 구하는 방법은 간단합니다.

 

●최근 1~12개월의 모멘텀을 각각 구합니다(1개월 모멘텀, 2개월 모멘텀, 3개월 모멘텀~12개월 모멘텀).

●모멘텀>0 이면, 1점을 주고, 모멘텀 < 0 이면 0점을 줍니다.

●이 점수 12개를 합산한 뒤 12로 나누어 평균을 냅니다.

●이 평균 점수가 당월의 주식투자비율이고, 매달 이 비율로 주식 : 현금 비율을 조절하여 투자합니다.

 

예를 들어 아주 강력한 상승 추세에 있어서 연고점을 갱신한 경우에는 모멘텀 스코어는 1이 되기 때문에 주식에 100%, 현금 0%로 투자하면 됩니다. 그리고 강력한 하락 추세라 연저점을 깨고 내려가는 경우에 모멘텀 스코어는 0이 되기 때문에 현금에 100% 투자하는 방식입니다.

 

어중간한 상승 추세라면, 주식 비중은 50~100% 사이가 될 것입니다. 횡보 구간에서는 50% 남짓이 될 것이고, 하락 추세가 좀 더 강하다면 50% 미만이 될 겁니다.

 

이 방법의 장점은 매우 단순하고 직관적이면서도 정량적으로 시장의 상황을 편견 없이 대변해 준다는 것입니다. 상승 추세가 강할수록 점점 스코어가 올라가고 하락 추세가 강하면 자연스럽게 스코어가 떨어지는 구조입니다. 

 

따라서 주관적인 판단으로 지금이 주식을 사야 할 때인지 말아야 할 때인지 쓸데없이 고민할 필요가 없습니다. 이러한 투자비율은 시장 상황에 맞게 자동적으로 계산되기 때문에 객관적인 수치에 근거해서 기계적으로 편하게 투자를 지속하면 되는 것입니다.

 

기본적으로 추세추종의 철학이 녹아 있고, 괴최적화의 문제를 없애기 위해 12개월간의 평균적인 스코어를 이용해서 주식의 투입 비율을 상대적으로 조금씩 조절하는 방식입니다.

 

그러므로 주식에 100% 투자하거나 0%로 투자할 때 필연적으로 발생하는 심리적인 부담감도 줄일 수 있다는 장점도 있습니다.

 

세 번째 문제점인 횡보 구간에서의 손실을 줄이는 방법에는 다음 2가지가 있습니다.

 

●주식과 상관성이 낮은 자산을 분산해서 혼합하는 것입니다. 이 자산에는 현금과 채권을 이용할 수 있습니다. 주식만으로 구성된 평균 모멘텀 비중 전략에서는 주식의 모멘텀 비중이 주가 되고, 주식의 모멘텀 비중을 제외한 나머지를 현금에 투입하는 방식입니다.

 

그런데 이 방법에서는 주식뿐만 아니라, 현금이나 채권의 모멘텀 비중도 동일하게 계산해서 모멘텀 비중에 비례하여 투자 비중을 결정합니다.

 

●전략의 결과 나타난 수익곡선에 평균 모멘텀 스코어 전략을 한 번 더 가해주는 방법입니다. '이를 수익 곡선 모멘텀 전략이라고도 합니다.

 

이번 포스팅에서는 모멘텀 전략을 이용한 수익 극대화 방법을 알아보았습니다.

 

다음 포스팅 때 찾아오겠습니다.

 

감사합니다.